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        長江商報 > 水井坊呈疲態營收增近13%凈利反降2%   仍堅持年增15%目標朱鎮豪被指盲目樂觀

        水井坊呈疲態營收增近13%凈利反降2%   仍堅持年增15%目標朱鎮豪被指盲目樂觀

        2022-07-28 07:48:02 來源:長江商報

        長江商報消息 ●長江商報記者 李啟光

        “2022年的經營目標是主營業務收入增長15%左右,凈利潤增長15%左右!彼粚⑦@一目標寫在了2021年年報中。

        然而,7月26日,水井坊(600779.SH)發布2022年半年度報告顯示,公司上半年實現營業收入20.74億元,同比增長12.89%;凈利潤3.70億元,同比減少2%,均不及全年目標。

        2022年上半年,水井坊銷售費用達6.96億元,同比增長19.27%,超過營收增速且占比達33.55%。而且,上半年,公司新渠道銷售收入達1.2億元,同比大幅下滑46.08%。

        綜合來看,水井坊銷售量增長緩慢,營收增長主要依靠提價。

        但盡管如此,水井坊首席執行官朱鎮豪還是樂觀地表示,水井坊有信心在未來持續保持雙位數的增長并逐年擴大市場份額。

        有業內人士向長江商報記者表示,如今,白酒龍頭企業不斷推出高端、次高端產品,市場競爭加劇!盁o論是品牌還是渠道,水井坊的優勢并不明顯,希望保持高速增長有些盲目!

        二級市場上,2022年至今,水井坊股價已下跌約37%。

        銷售費用增幅超營收

        頭頂中國白酒“第一坊”金字招牌的水井坊,又陷入了增長乏力的瓶頸。

        7月26日晚間,水井坊發布2022年半年度報告顯示,公司上半年實現營業收入20.74億元,同比增長12.89%;實現歸屬于上市公司股東的凈利潤3.70億元,同比減少2%;實現歸屬于上市公司股東的扣除非經常性損益的凈利潤3.63億元,同比減少6.88%。

        水井坊介紹,2022年春節后,新冠疫情及疫情防控政策對白酒消費場景產生了較大影響,公司產品銷售的增長勢頭在上半年有所放緩,整體社會庫存也高于去年同期水平,但總體仍處于健康水平。

        在分析整體形勢時,水井坊表示,我國經濟持續面對需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力,同時受國內疫情反彈等超預期因素沖擊,白酒消費場景萎縮。白酒行業在經歷多年的高速發展后,產業發展積累的矛盾也在進一步顯現。

        不過,半年報中,水井坊并未具體介紹公司營收增長、凈利潤下滑的具體原因。

        2022年一季度,水井坊實現營業收入14.15億元,同比增長14.1%;凈利潤3.63億元,同比減少13.54%。

        由此看來,水井坊第二季度在營業收入達6.59億元的前提下,凈利潤僅711.22萬元。

        水井坊首席執行官朱鎮豪表示:“在經濟大環境承壓,白酒消費場景受限的情況下,我們通過數字化營銷、消費者培育、開啟全新團購模式等手段,持續擴展圈層,不斷促進門店動銷,從而保持價值鏈健康!

        加大營銷帶來的是,2022年上半年,水井坊銷售費用達6.96億元,同比增長19.27%,超過營收增速且占比達33.55%。

        同時,2022年上半年,水井坊經營活動產生的現金流量凈額達144.64萬元,同比減少99.48%。公司表示,主要系支付的市場廣告費等其他經營活動現金流出的增長所致。

        2021年年底,水井坊存貨21.97億元,同比增長16.9%,其中庫存商品2.86億元,同比增長逾七成。

        2022年一季度末,水井坊存貨保持在22億元,在總資產占比約36%。到6月底,水井坊存貨仍然高達23.21億元,總資產占比還在升高,達38.9%。

        實際上,從2021年第四季度開始,水井坊已顯現出疲態,公司營業收入達12.09億元,同比增長14.05%;凈利潤達1.99億元,同比下滑13.43%,降速與2022年一季度相當。

        水井坊2022年的經營目標是:主營業務收入增長15%左右,凈利潤增長15%左右。

        顯然,上半年,水井坊的兩大目標均未實現。不過,半年報中,公司還是表示,力爭實現全年既定的經營目標。

        營收增長主要依靠提價

        7月26日晚間,水井坊還發布了2022年半年度經營數據,公司新渠道銷售收入達1.2億元,同比下滑46.08%;批發代理銷售收入達19.26億元,同比增長19.39%。

        按產品檔次,水井坊“高檔”酒主要代表品牌為水井坊品牌系列,“中檔”酒主要代表品牌為天號陳、系列酒。

        2022年上半年,水井坊高檔酒收入達19.84億元,同比增長11.41%;中檔酒收入達6116.98萬元,同比增長13.94%。

        上半年,水井坊整體銷售量達4786.51千升,同比提高5.71%。

        由此可見,水井坊營業收入增長,或與公司提價相關。

        4月11日,水井坊在線上發布會上宣布,52度新一代井臺建議零售價808元、38度建議零售價768元,較此前均上漲70元。

        事實上,半年前水井坊已漲價一輪。2021年9月,水井坊推出新典藏作為水井坊高端大單品,市場建議零售價提升200元至1399元;同月30日,水井坊宣布將井臺全系列建議零售價格每瓶上調30元,水井坊臻釀八號全系列建議零售價格每瓶上調20元。

        此外,銷售量增長緩慢,水井坊卻計劃大舉擴產。

        5月9日晚間,水井坊發公告稱,已與邛崍市政府簽訂《水井坊邛崍全產業鏈基地項目第二期投資意向書》,項目投資總額預計達40.48億元。

        水井坊未公布新增產能情況,但公告中公司介紹項目建設包括釀造基地、瓶裝酒包裝中心、倉儲物流基地、國家實驗室、新產品研發中心等。

        2021年年報顯示,水井坊設計產能達14429千升,實際產能達12875.53千升。公司在建產能為水井坊邛崍全產業鏈基地,計劃投資金額約24.2億元,2021年投資4.58億元,累計投資7.25億元。

        水井坊預計,2022年下半年,行業將持續面對疫情與經濟放緩所造成的挑戰,渠道動銷困難,社會庫存增加,現金流緊張。

        但水井坊表示,公司對行業中長期發展依然審慎樂觀,消費升級將持續影響行業中長期發展。

        朱鎮豪也樂觀地表示,水井坊有信心在未來持續保持雙位數的增長并逐年擴大市場份額。

        不過,盡管朱鎮豪信心十足,但二級市場的投資者卻不盲目,2022年至今,公司股價已下跌約37%。

        視覺中國圖

        責編:ZB

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